科创板三季报预报有哪些信息?

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从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看,电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日,科创板发布三季报业绩指引的有30家,流露率达到16.3%。在流露率跨越10%的行业中,电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%,而机械设备则业绩增速中位数为负。个中,代表性较强的应该是电气设备行业,流露率高达71%且Q3预告增速达到87%,是Q3科创板相对业绩对照明确的一个板块。




起原:  剖析师徐彪ID:fenxishixubiao)

作者:  天风证券策略团队



 

摘要


焦点概念

1.从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看,电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日,科创板发布三季报业绩指引的有30家,流露率达到16.3%。在流露率跨越10%的行业中,电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%,而机械设备则业绩增速中位数为负。个中,代表性较强的应该是电气设备行业,流露率高达71%且Q3预告增速达到87%,是Q3科创板相对业绩对照明确的一个板块。
2.从申万二级行业来看,医疗工具、通用机械、半导体、电源设备示意较好。我们在已经流露了两个标的以上的二级行业中,拔取了业绩增速在40%以上的标的,我们发现高增进的二级行业首要集中在医疗工具、半导体、电源设备及通用机械中,个中固然一级机械设备业绩增速示意一样,但二级行业通用机械景气宇不弱。
3.在中报落地后,资金已经起头结构三季报高增进标的,对应高增进标的绝对收益和超额收益都对照显著。我们按照Q3业绩增速将标的分成100%以上、40%-100%、0-40%、-20%-0、-20%以下五组,视察其九月以来的涨跌幅中位数示意,我们发现业绩增速高的标的示意远远好于业绩增速差的个股,不管是绝对收益照样相对于上证综指的超额收益都较为显著,并且股价示意与业绩增速凹凸具有必然的正相关性,稀奇是在正增速区间加倍显着。
4. 站在当前时点来看,跟着处所当局债放量在10月接近尾声以及地产调控维持高压,信用周期或者将在9-10月见顶,但与2019Q2分歧的是,在中历久贷款占比提拔、经济预期不乱的情形下,信用周期不会大幅回落,这也表明将来一个阶段市场也许率将维持震动或许小幅上升的趋势。而从估值盈利的进献来看,跟着信用周期起头回落以及泉币政策回来正常化,市场估值持续提拔的空间不大,但盈利的权重将会进一步提拔。是以,从这个角度,建议持续存眷科创板三季报景气宇较高的医疗工具、半导体、电源设备、通用机械板块。





01

本周首要概念
从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看,电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日,科创板发布三季报业绩指引的有30家,流露率达到16.3%。从今朝已流露的科创板个股来看,电气设备、医药生物、电子等板块示意较好,而机械设备示意相对欠安。在流露率跨越10%的行业中,电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%,而机械设备则业绩增速中位数为负。个中,代表性较强的应该是电气设备行业,流露率高达71%且Q3预告增速中位数达到87%,是Q3科创板相对业绩确定性较好的一个板块。
从申万二级行业来看,医疗工具、通用机械、半导体、电源设备示意较好。我们在已经流露了两个标的以上的二级行业中,拔取了业绩增速在40%以上的标的,我们发现高增进的二级行业首要集中在医疗工具、半导体、电源设备及通用机械中,个中固然一级机械设备业绩增速示意一样,但二级行业通用机械景气宇不弱。

在中报落地后,资金已经起头结构三季报高增进标的,对应高增进标的绝对收益和超额收益都对照显著。我们按照Q3业绩增速将标的分成100%以上、40%-100%、0-40%、-20%-0、-20%以下五组,视察其九月以来的涨跌幅中位数示意,我们发现业绩增速高的标的示意远远好于业绩增速差的个股,不管是绝对收益照样相对于上证综指的超额收益都较为显著,并且股价示意与业绩增速凹凸具有必然的正相关性,稀奇是在正增速区间加倍显着。这也表明,资金在中报落地后,起头进入到三季报结构期,三季报示意较好的标的受到资金的青睐。
站在当前时点来看,跟着处所当局债放量在10月接近尾声以及地产调控维持高压,信用周期或者将在9-10月见顶,但与2019Q2分歧的是,在中历久贷款占比提拔、经济预期不乱的情形下,信用周期不会大幅回落,这也表明将来一个阶段市场也许率将维持震动或许小幅上升的趋势。而从估值盈利的进献来看,跟着信用周期起头回落以及泉币政策回来正常化,市场估值持续提拔的空间不大,但盈利的权重将会进一步提拔。是以,从这个角度,建议持续存眷科创板三季报景气宇较高的医疗工具、半导体、电源设备、通用机械板块。



02

一周行情回首
科创50示意较弱,个股中医药生物、通信等行业标的示意精良。本周科创50指数整体示意较弱,在全球的首要指数傍边,仅有科创50指数处于下跌状况,且跌幅达到了1.87%。而从个股示意来看,涨幅较大的股票以次新股为主,首要集中在医药、通信、电子、农林牧渔等行业。


03

资金情形
3.1. 生意热度:中性
板块成交额与两融余额均有上升,市场情绪维持在中性。本周科创板日均成交额为276.38亿元,较上周环比上升28.83亿元,但在悉数A股成交额中占比却下跌至3.37%(上周为3.48%)。而从成交额汗青分位来看,本周科创板成交额汗青分位上升至58.1%位置。而在两融余额方面,本周持续上升至401.20亿元,占A股两融余额比重也进一步上升至2.63%。
3.2. 科创板公募基金持股规模:历久投资资金规模持续扩大
长线投资资金规模持续走高。一方面,涉及科创板投资的公募基金共有62只,而从基金规模转变来看,在科创板开板一年多以来,相关基金的投资规模从2019Q3的179亿增进到本年九月的966亿,资金投资科创板的热情较为高涨。另一方面,从科创板相关基金持股科创板个股市值来看,从2019Q3的2.5亿升至2020Q2的18.2亿,上升了近8倍。
3.3. 限售解禁:下周压力略微下降
限售解禁方面,下周科创板限售解禁压力持续下降,整个10月限售解禁的压力都不大。本周限售解禁规模理论市值为33.25亿元,下周限售解禁规模理论市值下降至10.03亿元,资金流出压力稍减。与此同时,从月度维度来看,整个10月限售解禁规模共计278.38亿元,整体冲击较小。
3.4. 新股刊行:本周新股刊行压力稍增
本周有两只新股上市。本周共有两只新股首发上市,募集资金总额为24.91亿元,较节前一周增加6.85亿元。从今朝的审核节奏来看,有6只证监会已经注册的个股待刊行,拟募集资金合计59.49亿元。



04

估值情形:中等偏高
科创板整体估值处在中等偏上位置。上周科创板估值略有上升,科创板PE(TTM,剔除负值)下滑至84.94X,处在79.2%的汗青分位;科创50PE(TTM,剔除负值)较上周上升至81.47X,处在78.8%的汗青分位。


风险提醒信用收缩力度超出预期、中美关系波动超出预期、公司业绩不及预期等


- END -


本文仅代表作者小我概念,不代表本公家号立场,不具备投资建议。



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