晨会0214|两手抓的财政政策已发力

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>>>重点介绍<<<

[原文来自:www.tt44.com]

诸建芳|中信证券首席经济学家

[好文分享:www.tt44.com]

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宏观丨疫情对经济影响:两手抓的财务政策已发力,加力正内行动

财务政策两手抓已经起头发力,且政策性银行施展准财务的感化成为此次亮点。我们认为受损较为严重且后续修复相对有限的餐饮住宿、旅行和客运行业会迎来中央层面的减税降费政策。整体来看,短期疫情防控的额外支出不会改变财务逆周期调节的逻辑,为实现原定的经济增进方针,逆周期的财务力度还会持续加码,准财务或者显现超预期的示意。


敖翀|中信证券周期财富首席剖析师

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大宗商品丨疫情专题:大跌之后撑持在,国际油价现拐点

复盘汗青发现油价短期走势受全球重大流行症疫情影响但中期走势也许率连结疫情前既有趋势。全球经济增进韧性、OPEC减产预期、库存压力缓解等三大撑持下布油50-55美元/桶的底部区间较为明确。疫情缓和、供给端明确减产、投契性空头持仓占比住手上升等三项指标或可作为判断油价显现上行拐点的主要依据。


风险身分:疫情防控不及预期并影响全球商业等;OPEC减产不及预期;美国原油产量快速增进;全球经济苏醒不及预期等。


薛缘|中信证券食品饮料行业首席剖析师

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食品饮料|影响若何量化,疫情后食品饮料设置什么

定量测算显露,疫情对龙头业绩影响可控。疫情后,若何挖掘食品饮料投资机会?介绍两大主线:1)疫情加剧竞争、磨练龙头实力,介绍各行业最优质龙头;2)疫情加快新消费/新渠道渗透,介绍趋势利好的细分行业龙头。


风险身分:疫情掌握不及预期风险;食品平安风险;疫情激发行业恶性竞争风险。


李想|中信证券公用环保行业首席剖析师

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华润燃气(01193.HK):

深耕城燃主业,巩固龙头优势

公司是华润集体控股的港股城市燃气龙头,依托优质的在手项目与专注主营的成长计谋,持续实现优于同业的盈利质量与资产质量。估计后续售气买卖持续增进,接驳买卖维持不乱。估计疫情会影响短期用气量,但不会影响公司历久价格。按DCF估值法赐与方针价46.4港元,首次笼盖,赐与“买入”评级。


风险身分:售气量、售气毛差、接驳量、接驳费不及预期。


孙明新|中信证券建材行业首席剖析师

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信义玻璃(00868.HK):

行业高景气,龙头看信义

玻璃行业具备供给刚性的特点,加上对上粗俗议价能力较弱,汗青上盈利能力呈现必然的周期波动。跟着行业新增产能削减,洁净生产优化竞争款式,龙头企业竞争优势得以慢慢施展。公司浮法玻璃具备矿山资源、能源成本、规模及环保优势,建筑及汽车玻璃进献新的利润增量,首次笼盖,赐与“买入”评级。


风险身分:房地产发卖显着下滑,原材料价钱大幅上升。


袁健聪|中信证券新材料行业首席剖析师

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博威合金(601137):

高端铜合金绝对龙头,科技元年的高成长标的

5G通信、半导体系造、新能源汽车行业均发生高速手艺迭代,对铜合金材料提出更高要求。公司是国内高端铜合金材料的龙头企业,自研自产高端合金及产物顺利实现量产并进行进口替代、为公司带来行业较高毛利。扩产高端铜合金产能成家粗俗市场需求,将来2年公司有望迎来业绩高增期。首次笼盖赐与“买入”评级,对应方针价17.8元。


风险身分:高端铜合金粗俗需求不及预期;项目扩产进度不及预期;铜合金产物价钱波动风险。


故国鹏|中信证券煤炭行业首席剖析师

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美锦能源(000723):

双维结构,氢能邦畿可期

公司2019年进一步延伸氢能源车财富链投资,并优化区域结构,巩固在氢能源市场的先发优势。估计公司2020年氢能板块有望陆续高速扩张,内行业预期的催化下,公司市值有望进一步提拔,上调至“买入”评级。


风险身分:宏观经济增进放缓影响焦炭需求;氢燃料电池汽车政策推进不及预期。


顾海波|中信证券通信行业首席剖析师

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移为通信(300590.SZ):

国内稀缺标的,全球加快成长

公司为国内物联网终端稀缺龙头标的,买卖结构全球实力领先。成长潜力方面,公司赛道仍处于蓝海期,公司经由“区域+场景”双维拓展,有望实现超行业平均收入增速。竞争能力方面,比拟国外同业公司产物性价比更高,比拟国内敌手公司市场护城河更深,公司凭借“手艺+渠道”双重壁垒,有望加快攫取市场份额。看好将来三年公司在全球加快成长,上调至“买入”评级。


风险身分:场景拓展及市场深化不及预期;盈利能力持续恶化


许英博|中信证券科技财富首席剖析师

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小米集体-W(01810.HK):

发布小米10,全力冲击高端手机市场

2月13日小米线上发布年度5G旗舰手机小米10系列,全力冲击高端市场。DXOMark相机评分显露,小米10 Pro(124分)排名全球第一,整机综合机能凸起,预示着公司小米、红米的双品牌策略正在络续奏效,利好手机买卖ASP、毛利率等指标的持续改善。我们判断,当前公司手机买卖已进入触底反弹通道,智能硬件、互联网买卖等亦有望持续连结稳健增进。我们持续维持对公司整体乐旁观法。


明明|中信证券FICC首席剖析师

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固收|贸易银行资产设置有何转变?将来配什么好?

在利率债收益率整体下行以及处所当局债多发的感化下,贸易银行对利率债的增持稍显郑重;因为利率债收益率下行导致信用利差被动扩大,1月份信用债受到青睐以达到垫厚收益的目的。估计后市泉币政策仍将维持宽松,而且财务政策宽松趋势不改,债市举止性将维持一个较高水平。进一步从银行角度说,今朝银行欠债成本刚性依旧存在,在经由资源计提以及税收调整后,利率债性价比依旧较高,后续利率债设置需求有望络续兑现。我们依旧对峙利率前低后高的判断,估计本年1季度10年国债到期收益率有望调整到2016年低点,2020年上半年10年国债收益率方针区间在2.6%~2.8%。


肖斐斐|中信证券银行业首席剖析师

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安然银行(000001):

转型稳步推进,风险积极措置

从“外力”到“内功”,静待2020年转型结果。公司2019年四时度扩表提速,并夯实资产质量,奠基2020年增进根蒂。总体来看,前期依托集体资源“外力”支撑,公司2017-2019年转型结果凸起。我们认为公司2020 年起头步入依靠“内功”阶段, 内涵治理系统和买卖经营能力,成为驱动将来成长和估值水平的焦点要素,维持“增持”评级。维持2020/21 年归属通俗股 EPS展望 1.60/1.86 元,当前股价对应2020年0.94xPB。


风险身分:宏观经济增进失速;零售贷款质量超预期恶化。




>>>会议提醒<<<


复盘,政策趋势决意地产板块示意

时间:2020年2月14日10:00


安图生物(603658)经营情形交流

时间:2020年2月14日10:00


寒锐钴业公司现状交流

时间:2020年2月14日10:00


听呼吸科专家聊聊新冠肺炎疫情

时间:2020年2月14日14:00


亚士创能公司现状交流

时间:2020年2月14日15:00


云赛智联高管解读经营情形和买卖瞻望

时间:2020年2月14日15:00


PCB重点交流:胜宏科技近期经营情形跟踪

时间:2020年2月14日15:30


美尚生态复工情形及买卖瞻望

时间:2020年2月14日15:30


飞凯材料公司现状交流

时间:2020年2月14日16:00


指数基金结构与指数对象图谱

时间:2020年2月14日16:00


赣锋锂业公司现状交流

时间:2020年2月14日16:00


中装扶植(002822)经营情形及买卖转型交流会

时间:2020年2月14日16:30




>>>评级调整<<<


注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公斥地布的证券研究申报(标示的日期为相关证券研究申报发布的时间),仅供汇总参考之用



>>>近期重点申报回首<<<




策略聚焦02-09|“黄金坑”后的三类设置主线

策略聚焦 02-02|“小康牛”途中的“黄金坑”

策略聚焦 01-19|设置价格的最佳时点

策略聚焦 01-12|惯性仍在,回来常态

策略聚焦 01-05|上动作能趋弱,价格气势凸显

策略聚焦 12-29|凹凸转换,价格接力

策略聚焦 12-22|气势转换,积极调仓

策略聚焦 12-15|预期好转,冬日偏暖

策略聚焦 12-08|资金博弈的性价比显著降低

国外策略 12-08|2020年美国市场投资瞻望:谢幕牛市

策略聚焦 12-01|预期寻底,猫冬防御

策略聚焦 11-10|反弹进行时

策略聚焦 11-03|预期冰点已过,外资驱动月度级别反弹



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